Deflasyon, genel olarak ürünlerin fiyatlarının düşmesi anlamına gelir. Enflasyonun tam tersidir. Deflasyonun, mallardan daha az para olduğunda gerçekleştiği söylenir. Deflasyonun o ülkenin ekonomisinin zayıf bir durumda olduğunun işareti olduğu da söylenir, çünkü deflasyon genellikle ekonomik bir çöküş sırasında meydana gelir. Deflasyonun enflasyondan bile daha kötü olduğu düşünülmektedir.
Deflasyon, insanlar fiyatların daha da düşmesini beklerken başlar. O zaman daha az para harcayacaklardır. Bu nedenle, şirketler üretilen mal miktarını karşılayamaz ve bu miktarı düşürmek ve küçük bir kar bile elde etmek için işçileri işten çıkarmak zorunda kalırlar.
Bir ekonomi büyüyor olsa bile, bir miktar deflasyon olabilir - eğer ortalıkta dolaşan para miktarı mal üretiminden daha yavaş artarsa. Japonya hariç, 1930'lardan bu yana dünyada çok fazla deflasyon yaşanmamıştır.
Deflasyona ülkenin kendi hükümeti, şirketlerin vergi seviyelerini düşürerek yardımcı olabilir, böylece aynı karı elde ederken fiyatlarını düşürebilirler. Bu şekilde normal insanlar bekledikleri ucuz malları satın almaya daha fazla teşvik edilir ve şirketler yavaş yavaş daha fazla kar elde edebilir. Hükümetler deflasyonu sevmezler çünkü bu daha az vergi toplayabilecekleri anlamına gelir.