Pandora figürünün yorumlanabileceği pek çok yol vardır. Erwin Panofsky bu konuda bir monografi yazmıştır. M. L. West'e göre Pandora ve kavanoz hikâyesi Hesiod'un anlattıklarından daha eskidir. Bu aynı zamanda Hesiod'un versiyonundaki karışıklık ve sorunları ve sonuçsuz kalmasını da açıklamaktadır. West'e göre bu versiyonlarda Pandora, Prometheus ile evliydi. West, daha eski versiyonu koruyan Hesiod'un Kadınlar Kataloğu'na atıfta bulunur. Hikâyenin bir versiyonunda, küpün içinde insanlık için sadece iyi şeyler bulunmuş olabilir. West ayrıca Epimetheus ve Pandora'nın ve rollerinin Hesiodos öncesi mitlerde yer değiştirmiş olabileceğini yazmaktadır. Buna "mitik tersine çevirme" denir. Hesiodos'un öyküsünde Pandora'nın topraktan yaratılması ile Apollodorus'ta Prometheus'un insanı su ve topraktan yaratması arasında ilginç bir ilişki olduğunu belirtir. O halde Hesiod'un Pandora'nın kavanozu miti, birçok farklı erken dönem mitinin bir özeti olabilir.
Tartışılması gereken farklı sorular var. Yunanca orijinal metin elpis hakkında konuşmaktadır. Genellikle bu sözcük İngilizceye Umut olarak çevrilir, ancak farklı şekilde de çevrilebilir. Beklenti, daha tarafsız olan bir başka olası çeviridir. Kişi iyi şeyler bekleyebileceği gibi kötü şeyler de bekleyebilir. Umudun olumlu bir çağrışımı vardır.
Elpis, Pandora kavanozu tekrar kapattığında içinde kalan her şeydir, yani kavanoz insanlığa elpis verir mi, yoksa elpisi ondan uzak mı tutar? -Sorulması gereken bir başka soru da elpisin kavanozda kalmasının insanlık için iyi bir şey mi yoksa kötü bir şey mi olduğu?
İlk soru uzman olmayanların kafasını karıştırabilir. Ancak çoğu eski Yunanca sözcükte olduğu gibi, elpis de çeşitli şekillerde tercüme edilebilir. Bazı akademisyenler "beklenti" şeklindeki nötr çeviriyi tercih etmektedir. Ama neyin beklentisi? Klasik yazarlar elpis kelimesini hem "kötülük beklentisi" hem de "iyilik beklentisi" anlamında kullanmaktadır. İstatistiksel analiz, ikinci anlamın tüm antik Yunan edebiyatında ilkinden beş kat daha fazla yer aldığını göstermektedir. Bazıları ise elpis'in "kötülük beklentisi" (vel sim) olarak çevrilmesi gerektiği yönünde azınlık görüşüne sahiptir.
İlk soruya nasıl cevap verileceği büyük ölçüde ikinci soruya verilecek cevaba bağlıdır: kavanozu bir hapishane olarak mı yoksa bir kiler olarak mı yorumlamalıyız? Kavanoz kesinlikle Pandora'nın serbest bıraktığı kötülükler için bir hapishane görevi görür - bunlar insanlığı ancak kavanozun dışına çıktıklarında etkiler. Bazıları mantığın, kavanozun Elpis için de bir hapishane görevi gördüğünü ve onu insanlardan uzak tuttuğunu ileri sürmüştür. Elpis'in umut anlamına geldiği kabul edilirse, mitin tonu kötümserdir: Dünyadaki tüm kötülükler Pandora'nın kavanozundan saçılırken, potansiyel olarak hafifletici tek güç olan Umut içeride güvenli bir şekilde kilitli kalmıştır.
Bu yorum, tartışmayı karmaşıklaştıran bir başka soruyu daha gündeme getirmektedir: Umudu mutlak anlamda mı, yoksa dar anlamda mı ele alacağız ve Umudu sadece kavanozdan çıkan kötülüklerle ilgili olarak mı anlayacağız? Eğer Umut kavanozun içine hapsedilmişse, bu insan varoluşunun tamamen umutsuz olduğu anlamına mı gelir? Bu, mit için mümkün olan en kötümser okumadır. Daha az kötümser bir yorum (yine de kötümser olduğu kesin) mitin şu anlama geldiğini söyler: Pandora'nın kavanozundan sayısız kötülük kaçtı ve insan varoluşunun başına bela oldu; bu kötülüklerin üstesinden gelebileceğimize dair umut kavanozun içinde hapsedilmiş durumda. Hayat umutsuz değildir, ancak her birimiz umutsuzca insanız.
Ayrıca umudun kavanozdaki kötülüklerden biri, sahte bir umut türü olduğu ve insanoğlu için iyi olmadığı da ileri sürülmektedir, çünkü şiirin ilerleyen bölümlerinde Hesiod umudun boş (498) ve iyi olmadığını (500) ve insanoğlunun çalışkanlığını elinden alarak onu tembelleştirdiğini ve kötülüğe eğilimli hale getirdiğini yazmaktadır.
Filozof Friedrich Nietzsche, Human, All Too Human adlı kitabında, "Zeus, diğer kötülükler ona ne kadar eziyet ederse etsin, insanın hayatını bir kenara atmasını değil, kendisine yeniden eziyet edilmesine izin vermesini istiyordu. Bu amaçla insana umut verir. Gerçekte bu, kötülüklerin en kötüsüdür çünkü insanın azabını uzatır."
Umut iyidir/küp bir hapishanedir yorumuna itiraz edenlerden biri de şudur: Eğer küp kötülüklerle doluysa, o zaman bir nimet olan umudun bunların arasında ne işi var? Bu itiraz bazılarının elpis'i kötülük beklentisi olarak yorumlamasına yol açar ki bu da mitin tonunu biraz iyimser kılar: insanoğlu dünyadaki tüm kötülüklerden rahatsız olsa da, en azından hayatı çekilmez hale getirecek sürekli kötülük beklentisinden kurtulmuş durumdayız.
Mitin iyimser okuması M. L. West tarafından ifade edilmiştir. Elpis, daha yaygın olan umut beklentisi anlamını alır. Ve kavanoz kaçan kötülükler için bir hapishane görevi görürken, daha sonra Umut için bir konut görevi görür. West şöyle açıklar: "Kötülüklerin varlığını bir kavanoza hapsedilmeleriyle ya da umudun varlığını bir kavanozdan kaçışıyla temsil etmek saçma olurdu." Umut böylece insanlar için bir fayda olarak korunur.