Film 2001 Cannes Film Festivali'ne katıldı ve Disney'in Peter Pan (1953) filminden bu yana bu onura layık görülen ilk animasyon film oldu. Shrek 2001'de gösterime girdiğinde 3.587'den fazla sinema salonunda açıldı ve bunlardan 11'i Lucasfilm'in THX Bölümü tarafından dijital olarak gösterildi. DreamWorks ilk kez filmlerinden birini dijital olarak gösteriyordu. 60 milyon dolarlık bir bütçeyle çekilen Shrek ticari açıdan başarılı oldu ve 1994 yapımı Aslan Kral'ı geçerek Avustralya'da gösterime giren en yüksek hasılatlı animasyon filmi oldu. Birleşik Krallık'ta Shrek, bir önceki hafta Lara Croft: Tomb Raider tarafından geçildikten sonra, İngiltere'deki açılışından bu yana 20,3 milyon dolar kazanarak İngiliz gişelerinde zirveyi yeniden ele geçirdi. Film 6 Aralık 2001'de yurtiçinde 267.665.011 $, yurtdışında 216.744.207 $ hasılat elde ederek dünya çapında toplam 484.409.218 $ hasılatla kapanmıştır. Shrek, Harry Potter ve Felsefe Taşı, Yüzüklerin Efendisi'nin ardından 2001'in en yüksek hasılat yapan dördüncü filmi oldu: The Fellowship of the Ring ve Monsters Inc.
Shrek, yetişkinlere yönelik pek çok espri ve temaya sahip, ancak çocuklara hitap edecek kadar basit bir olay örgüsü ve mizahı olan, yetişkinlerin ilgisine layık bir animasyon filmi olarak övgüler aldı. İnceleme topluluğu Rotten Tomatoes, 176 incelemeye dayanarak eleştirmenlerin yüzde 89'unun filme olumlu eleştiri verdiğini ve ortalama puanın 7,7/10 olduğunu bildirdi. Genel kanı: Peri masallarını hem kucaklayıp hem de altüst eden saygısız Shrek aynı zamanda Disney'in burnunu sürtmeyi, çocuklara ahlaki bir mesaj vermeyi ve izleyicilere komik, hızlı tempolu bir yolculuk sunmayı başarıyor.
Roger Ebert filmi beğendi, dört üzerinden dört yıldız verdi ve "neşeli ve hınzır, sinsi esprilerle dolu ve yine de bir şekilde kalbe sahip" olarak tanımladı. USA Today'den Susan Wloszczyna ise Eddie Murphy'nin performansını överek, "hafif nevrotik motormağız için anırırken, sansasyonel dijital sanatın da yardımıyla kariyerinin komik performansını sergiliyor" dedi. Richard Schickel de Murphy'nin rolünü çok beğendi ve "Hiç kimse Murphy'den daha komik bir ahmaklık yapmamıştır" dedi.
Orijinal kitabın yazarı William Steig ve eşi Jeanne Steig de filmi çok beğendiklerini belirterek, "Hepimiz nefret etmeyi bekleyerek gittik, 'Hollywood buna ne yapmış' diye düşündük. Ama bayıldık. Bıktırıcı derecede sevimli olacağından korkuyorduk ama Bill bunun yerine harika ve esprili bir iş çıkardıklarını düşündü."
Shrek, Monsters, Inc. ve Jimmy Neutron: Boy Genius'ı geride bırakarak En İyi Animasyon Filmi dalında ilk Akademi Ödülü'nü kazandı. Entertainment Weekly bu filmi on yılın sonundaki "en iyiler" listesine koyarak şöyle dedi: "Beyaz Atlı Prens mi? Geçen milenyumda kaldı. Bu on yılda, masal hayranları ve Prenses Fiona, şişman ve gazlı bir Ogre'ye aşık oldu. İşte ilerleme budur."
Shrek ayrıca En İyi Film BAFTA Ödülü de dahil olmak üzere 6 BAFTA Ödülü'ne aday gösterildi. Eddie Murphy, bir seslendirme performansı için BAFTA adaylığı alan ilk aktör oldu. Film ayrıca En İyi Görsel Efekt, En İyi Ses, En İyi Film Müziği dallarında aday gösterildi ve En İyi Uyarlama Senaryo dalında BAFTA Ödülü 8245kazandı.
Shrek, ASIFA-Hollywood tarafından bir düzine Annie Ödülü'ne aday gösterildi.
Haziran 2008'de Amerikan Film Enstitüsü, 1.500 kişiye görüşlerini sorduktan sonra, on "klasik" Amerikan film türünde en iyi on filmi içeren "İlk On "unu açıkladı. Shrek animasyon türünde en iyi sekizinci film olarak kabul edildi ve ilk onda Disney-Pixar filmi olmayan tek film olarak yer aldı. Ayrıca Bravo'nun en komik 100 filmi arasında da üçüncü sırada yer aldı. Shrek ayrıca Channel 4 tarafından düzenlenen "En İyi 100 Aile Filmi" anketinde ikinci sırada yer almış ve birinciliği E.T. the Extra-Terrestrial'a kaptırmıştır. Shrek, 2005 yılında Channel 4'ün En İyi 100 Çizgi Film anketinde Simpsonlar, Tom ve Jerry, South Park, Oyuncak Hikayesi ve Family Guy'ın ardından altıncı oldu. Kasım 2009'da Lord Farquaad karakteri IGN UK'nin "En İyi 15 Fantastik Kötü Adam" listesinde 14. sırada yer aldı.